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格力电(dian)器功绩超预期，回购设计彰显信(xin)心：市场(chang)趋向阐明与展望
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格力电(dian)器设计大额回购，功绩超出(chu)预期
格力电(dian)器公布2023年(nian)三季报，1-3Q23实现营收1558亿(yi)元（YoY+5%），归母净利润(run)201亿(yi)元（YoY+10%），扣非归母净利润(run)192亿(yi)元（YoY+3%）。其中3Q23实现营收560亿(yi)元（YoY+7%），归母净利润(run)74亿(yi)元（YoY+9%），扣非归母净利润(run)71亿(yi)元（YoY+3%）。格力电(dian)器(000651)同时通告拟回购15-30亿(yi)元普(pu)通股，预计可回购6000万股，约占目前总股本的1.07%。
在23Q3中，格力电(dian)器的空调内(nei)销景气度回落，但外(wai)销增长优于上半年(nian)。家用空调内(nei)销方面，由于高温前置和基数差异(yi)，3Q23国(guo)内(nei)空调行业零售同比增速走淡(dan)。根据奥维数据，1Q-3Q23空调行业线上零售量同比分别是+15%/+40%/-14%。出(chu)货(huo)端看，3Q23格力内(nei)销量同比-8%，增长相较(jiao)上半年(nian)有所转弱。价格方面，3Q23公司线上/线下零售价同比+1%/-1%，降价幅度弱于上半年(nian)，连续两年(nian)的降价行动已(yi)将线下终端价广泛拉(la)升(sheng)至(zhi)2019年(nian)水平之上。家用空调出(chu)口方面，根据产(chan)业在线，3Q23格力外(wai)销量同比+8%，上半年(nian)的外(wai)销压力逐渐散(san)去。
综合考虑合同欠债增量来还原单季支出(chu)增长，23Q1-23Q3该目标(biao)单季同比增速为+15%/+20%/-6%。单季度毛利率达到(dao)阶段高峰，全(quan)体收益质量相当优秀(xiu)。1-3Q23公司毛利率29.3%（YoY+3.7pcts），其中3Q23毛利率YoY+2.7pcts至(zhi)30.3%，单季毛利率是21年(nian)以来的最高水平（产(chan)物降价+成本红(hong)利）。1-3Q23公司销售用度率YoY+2.9pcts，毛销差YoY+0.8pcts，渠(qu)道(dao)改革益于谋划利润(run)率上升(sheng)，部份渠(qu)道(dao)利润(run)回流总部。1-3Q23公司归母净利率12.9%（YoY+0.6pcts），其中3Q23净利率YoY+0.2pcts，3Q23经管+研发用度率YoY+0.
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格力电(dian)器回购设计，功绩超预期，净利润(run)涨幅达10%！这让我想起(qi)了小时候，每次考试后向家长报告成绩，他们老是等(deng)候我能凌驾预期，凌驾期望值，凌驾我本身的设想。目前，格力电(dian)器凌驾了大家的期望，也凌驾了市场(chang)预期，让我们一起(qi)为它的成功喝采！
和讯自选股写手
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