美国通胀担忧加剧，因(yin)市场需求仍然强劲(jin)，加大了工资的上行(xing)压力。
当地时间周(zhou)二，美国劳工部发布劳工成本指数（ECI），7-9月，ECI环比增加1.1%，同比上涨4.3%，是自2021年底以来的最小增速，但仍远高于(yu)疫情前几年的典型水(shui)平。
这表明经济增长(chang)加速，劳动力成本的上升可能会加剧对通胀仍将顽固存在的担忧，工资增长(chang)的持续加速仍可能促使美联储在未来几个月进一步提高借(jie)贷成本。
劳工成本指数（ECI）是衡量统计企业支付劳工薪资、健康保险等方面成本的数据，每季发布一次。ECI增长(chang)会大幅降低企业利润，并提高企业转嫁成本给消费者(zhe)的可能，引发“工资通胀螺(luo)旋”，因(yin)此(ci)也被美联储视(shi)作衡量通胀水(shui)平的重要指标之(zhi)一。
北京时间11月2日凌晨(chen)2:00，美联储将召开(kai)FOMC决议，市场预期不加息基本“板上钉钉”，不过，本季度的ECI无疑为美联储此(ci)前暗示的“利率将长(chang)期处于(yu)高位”的可能性(xing)添上一把火(huo)。
加薪需求仍旺盛
从企业性(xing)质(zhi)来看，第三季度，私(si)企在工资和福利上的支出(chu)同比增加4.3%，较上一季度4.5%的增速和去年同期5.2%的增速有所放缓。
州政府和地方政府方面，其工作人员在第三季度得到了大幅加薪，同比增长(chang)了4.8%，成为有记录的2001年以来的最大增幅，直接推动了整体薪酬的增长(chang)。
私(si)营(ying)部门(men)方面，薪酬增速在4%左右，虽然仍初高位，但远低于(yu)2022年5.6%的峰值。
从地域来看，薪酬的涨幅根据工作人员的居住地不同而有所差异。纽约地区的薪酬增速相对稳定(ding)；因(yin)为人口增长(chang)放缓，菲尼克斯和迈阿密都市区的薪酬增速也相应降温。
从行(xing)业来看，餐(can)厅、酒吧和零售商的薪酬增速在2022年初达到顶峰，因(yin)疫情期间劳动力紧缺，现已放缓；另一个受疫情影响较大的是医护行(xing)业，伴随疫情常(chang)态化，该行(xing)业的劳动力流失严重，因(yin)此(ci)薪资水(shui)平大幅上涨；另外，学校恢复正(zheng)常(chang)上课时间，教育行(xing)业的薪酬增速相对稳定(ding)。
总体而言，尽管较疫情期间的部分峰值有所放缓，但美国地区整体薪酬水(shui)平上行(xing)的压力仍然很(hen)大，特别是近(jin)几个月来消费需求较为旺盛、劳动力市场相对活跃，均(jun)对美联储构成一定(ding)挑战。
据媒体援引美联储官员说法，按照(zhao)目前的工资增速，需要每年放缓3%-3.5%左右，才能实现通胀将至2%的目标。
不过，目前的薪酬增速离这个理想区间仍有距离。根据哈佛大学经济学家Jason Furman的计算，第三季度私(si)营(ying)部门(men)薪酬的单独衡量指标（不包括不稳定(ding)的激励薪酬）的年增长(chang)率约为3.9%。